中国新媒体（http://www.zhgxmt.cn）：奥园健康生活：净利润年复合增长率60.9%
内地房企分拆物业上市潮延续，港股上市的房地产开发商中国奥园(3883.HK) 分拆旗下附属奥园健康生活在港交所主板独立上市，主要从事物业管理服务和商业运营服务，联席保荐人为国泰君安国际及中泰国际。
2月27日，奥园健康生活将分拆上市前的首场新闻发布会地点选在了位于中环红棉路22号的美利大厦，曾经是香港城中最著名的地标建筑之一。
奥园健康生活共有两大业务板块，一是物业管理服务，二是商业运营服务，其中又以物业管理作为主要的盈利点。数据显示，截至2018年9月30日，奥园健康生活物业管理服务收益3.224亿元，占总收益约72.8%。
1、奥园健康生活是规模较大物业管理服务商，服务地区主要位于珠三角和长三角地区。
根据CIA及中国房地产Top10研究组的数据显示，于2018年公司综合实力而言在中国物业服务百强企业中排名第16位，在中国商业运营服务供货商中排名第14位，排名高于母企2018年地产销售排名的第38位。公司在管总建筑面积达1040万平方米，深耕华南地区物业管理和商业运营。
2、物业管理和商业运营两大业务双管齐下，轻资产扩张模式可加快业务部署。
公司经营住宅及非住宅物业提供多元化物业管理服务，并可提供多元化服务，是公司最大的收入来源，2018年前三季度收入3.2亿，收入占比72.8%，已经超过2017年全年收入。除了传统的物业管理服务外，商业运营服务(为购物中心提供服务)成为新的业务增长点，相对于物业管理，商业运营采用轻资产模式，资本开支负担低，现金流强劲，2015-2018年，商业运营收入增长迅速，收入占比持续提升。
3、股东奥园集团是港股上市公司，也是奥园健康生活最大客户，股东支持力度强。
公司母集团奥园集团是港股上市公司，公司与母集团建立了长期稳定的合作关系，母公司集团开发的大部分物业项目和购物广场都由奥园健康生活提供物业管理，股东支持力度强。母集团今年业务进展顺利，排名持续提升，曾获中国房地产Top10研究组评为二零一八年中国百强房地产开发商-营运效率十强」且排名第6及获国务院发展中心企业研究所、清华大学房地产研究中心及CIA 在二零一八年中国百强房地产开发商中评为第27名。
4、业绩增长迅速，盈利能力强，现金流充裕。
随着中国物业管理行业快速发展，公司业绩取得高速增长，截至2015-2017年及2018年9月30日，营收年复合增长率55.90，毛利率超过30%，净利润年复合增长率60.9%，2017年前三季度权益回报率(ROE)和资产回报率(ROA)高达72.5%和15.1%。资产负债率较高，但现金流十分充裕。
综合点评：
在2015年、2016年、2017年和2018年9月四个会计账期之内，奥园健康除税前净利润为0.375亿元、0.594亿元、1.004亿元、0.844亿元、0.833亿元。
截至2015-2017年及2018年9月30日，公司实现营收分别为人民币1.79亿元、2.65亿元、4.36亿元及4.43亿元，2015-2017年间复合增长率为55.9%。同期实现净利润为人民币2700万元、4100万元、6990万元及5905万元，2015-2017年复合增长率为60.9%。
奥园健康招股书，相比其他单纯精英住宅物业或叠加写字楼等商业项目的物业公司，经营购物商场的奥园健康颇有优势，因购物商场的服务费往往更高。
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